东海证券创业板退市制度出台点评哈

东海证券：创业板退市制度出台点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容提要介绍了本次创业板退市制度的主要内容介绍了本次创业板退市制度的主要内容介绍了本次创业板退市制度的主要内容介绍了本次创业板退市制度的主要内容分析了本次退市制度出台的影响分析了本次退市制度出台的影响分析了本次退市制度出台的影响分析了本次退市制度出台的影响4月20日，深交所正式发布《创业板股票上市规则(2012年修订版)》，将自2012年5月1日起实施。

本次公布的修订版本主要从暂停上市、终止上市、以及退市细节、恢复上市共4个方面进一步明确了创业板退市规则。

本次创业板退市制度出台的影响有以下四点：

征询柜员意见 1111、从长期的正面作用来看，有利于创业板市场的价值回归。、从长期的正面作用来看，有利于创业板市场的价值回归。、从长期的正面作用来看，有利于创业板市场的价值回归。、从长期的正面作用来看，有利于创业板市场的价值回归。创业板的退市制度得到完善，将减少质地较差的公司对资金的消耗，有利于提升创业板上市公司的整体质量。而且严厉的规则将减少资金对创业板炒作的情形，降低市场炒作性的大幅波动，使创业板估值回归理性。

2222、从短期的负面影响来看，可能引发市场对于创业板部分个股的担忧、从短期的负面影响来看，可能引发市场对于创业板部分个股的担忧、从短期的负面影响来看，可能引发市场对于创业板部分个股的担忧、从短期的负面影响来看，可能引发市场对于创业板部分个股的担忧情绪情绪情绪情绪。。。。由于部分创业板公司抗风险能力弱、业绩波动大的特点，在规则进一步严厉后，更容易触发退市条件。而且，规则还使得创业板公司暂停上市后恢复上市更加困难。这使得短期内部分业绩较差的，经营稳定性差，有退市前兆的创业板个股面临市场抛售的风险。

、创业板退市制度推出，有利于多层次资本市场的建立。、创业板退市制度推出，有利于多层次资本市场的建立。、创业板退市制度推出，有利于多层次资本市场的建立。、创业板退市制度推出，有利于多层次资本市场的建立。公司在创业板退市后，将平移到代办股份转让系统。有退市通道则将有上市通道，为在场外市场孵化的合条件的企业提供了进一步融资的渠道，符合建立多层次资本市场的目标。

4444、对于主板退市制度有一定示范效应。、对于主板退市制度有一定示范效应。、对于主板退市制度有一定示范效应。、对于主板退市制度有一定示范效应。创业板退市制度的推出，也将对一直诟病的主板退市制度起到示范效应。未来主板退市制度的可操作性也有望得到提高。