医疗保健穿越周期吧

但相对于传统燃油汽车 医疗保健：穿越周期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

医药：行业扩容大逻辑不变，前景依旧。我国2025年60岁及以上人口达到 亿，带来巨大的医疗需求。政府持续加大医疗卫生投入和个人支出占比的下降将进一步刺激医疗需求的释放。大量资本参与医疗健康市场，为产业的创新发展提供动力。广东和北京基药招标模式修正了安徽招标唯低价是取的弊病，随着招标环境的好转，基本药物投资机会显现。近年来我国的仿制药和新药审批逐渐收紧。政策上鼓励创新和规范化，优质企业将获得更大的市场空间。长期看好定位大病种且产品线丰富的恒瑞医药、华东医药，看好中药消费品江中药业和云南白药。短期内，看好具备进口替代的信立泰，受益于就诊人数释放的迪安诊断，业绩明确的三诺生物、昆明制药，基药投资机会天士力、千金药业，受益于药品质量提升的尔康制药和东富龙。

快捷消费食品步入黄金发展期。政府对消费的扶持、消费升级、城市化率的进一步提高、现代零售业的不断发展，以及人们生活节奏的加快，使得快捷消费食品行业将迎来高速发展的战略机遇期。预计未来年是快捷消费食品行业发展黄金阶段。我们看好挂面和坚果炒货行业。建议关注克明面业和洽洽食品。

养殖业。12年以来，猪价整体处于下跌态势，生猪养殖企业基本处于微利或者亏损状态。目前生猪存栏量仍然高高在上，生猪供应充足，结合猪周期，预期生猪价格在201 年下半年才能见底。

短期因为春节季节因素，猪价可能会止跌回升，但是反弹空间依然受限。同样由于鸡肉对猪肉的替代性，鸡周期和猪周期具备一致性，鸡肉价格也都处于底部区域，养殖户大面积亏损，预计明年下半年价格反弹是大概率事件，反弹过程中，鸡苗价格弹性最大。