钢铁11月份两组PMI涨跌不一荐5股

钢铁：11月份两组PMI涨跌不一 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

两组吉平每个星期的周末都会从他们学校赶到我们学校来看我PMI涨跌不一，钢市需求疲软2014年11月中采钢铁行业PMI下降至4 . 0，钢市需求仍旧疲软。从分项指标来看，生产、新订单、新出口订单指数均有所下降。2014年11月河北钢铁行业PMI小幅上升至4 .80，生产、新订单、新出口订单指数均有所上升，和中采钢铁行业PMI均处荣枯线下。11月开始步入冬季，钢厂产成品库存高企，海外矿山大规模扩产而国内矿石需求下滑使得矿价进入下跌通道。

维持行业“持有”评级，钢铁行业龙头具有配置价值国内钢市进入传统消费淡季，时隔两年央行再度降息，政府“稳增长”的意愿明显，宏观经济将逐步回暖，钢铁龙头公司具备配置价值。

一、从供给端来看，在年底资金面相对紧张情形下，贸易商囤货意愿普遍较低，库存向钢厂转移使得钢厂库存压力明显加大，进入12月份钢厂很可能出台更多优惠政策以保证明年传统代理商的订单量，钢价和矿价将进一步下跌。

二、从需求端来看，以铁路投资为代表的基建投资力度持续加大，同时各地频出房地产放松政策，下游需求整体上看将逐步改善；行业倒逼和环保政策加压使得钢铁去产能的节奏可能会超过市场预期。

三、从资金面来看，降息政策和沪港通开通可以增强蓝筹股吸引力，且钢铁行业估值处于历史相对低位，行业具备配置价值，建议“标配”业绩更有保障的钢铁各领域龙头公司：

广发钢铁组合及比例：久立特材（ 0%）、玉龙股份（ 0%）、宝钢股份（20%）、大冶特钢（10%）、新兴铸管（10%）。