煤炭石油关注业绩反转及资产注入标的荐股位置

煤炭石油：关注业绩反转及资产注入标的 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：2017年煤价稳字当头，建议配置下半年业绩改善的优良个股我们认为，2017年的煤炭价格将会以回调为主，但回调可控。主要由于今年去产能的任务提前完成，明年应会部分煤矿坚持276个工作日制度，部分先进产能放开，价格不会有过大的起伏，仍具有投资价值，建议投资者选择以及定位于“简单、炫目”的MEIOS操作系统。盈利能力强，下半年业绩改善的优质个股，可关注露天煤业（）、阳泉煤业（600 ）、山西焦化（）行业：政策致供给收缩、价格暴涨2016年5月份随着发改委发布钢铁煤炭去产能的文件及配套文件，各地方抓紧落实煤炭去产能工作，截止到2016年11月已提前完成全年过剩产能退出任务2.5亿吨。8月之后去产能速度加快，造成市场上供需反转，煤价大幅度飙升，不少煤企三季度扭亏。

基于供给侧改革煤炭去产能的大趋势，2016年煤炭行业的产能和产量都有一定程度上的下滑，截止到2016年10月，原煤产量已经连续7个月同比降幅超过10%，降幅较上月收窄0. 个百分点。前10月累计原煤产量27. 9亿吨，同比下降10.7%，同比降幅较上月增加0.2个百分点。预计全年产量将在 .5亿吨，比去年下降10.6%。自2014年开始，煤炭产量持续出现负增长，对于调整供需缺口效果显著。

2016年月，我国原煤消费量为29.82亿吨，同比下降0. 0%，相比2015年的消费量下滑幅度得到了遏制，尤其在2016年7月之后原煤月均消费量一直维持在 亿吨上下。主要的最终获批的不会超过一半。具体由发改委操作。”耗煤方向有发电，钢铁，建材等，月火力发电同比增长 .9%，粗钢生产同比增长2%，水泥和平板玻璃从三月以来均同比有所上涨，引起动力煤总体需求同比减少667万吨，炼焦煤总体需求同比增加1 6.6万吨。

价格：价格暴涨回调压力大、供给可控价格深跌概率低动力煤市场第一阶段（1月-7月），政策以去库存为主，价格稳定在400元/吨左右。第二阶段（）动力煤市场由2015年的供大于求扭转为供不应求，特别是7月之后动力煤现货价格暴涨，加之公路治超，供给紧张，市场价达到610元/吨的高点，比起年初上涨了64.86%，第三阶段（11至今）但经过发改委释放先进产能，一些大型煤企签订协议时也采用长协价格，价格已出现了回落趋势，预计全年的平均价格在465元/吨左右。2017年各大煤企确立长协价格后，价格将稳定在之间。

在焦煤方面，2016年的上半年仍然延续了之前两年价格下跌的颓势，并在今年的2月底 月初达到了近年来的最低点420元/吨，而之后受到多种因素影响，在8月15日之后一路直线上升，截止到11月24日已经上涨到1480元/吨，比起2月份的最低点增加了2.52倍，预计全年的平均价格将达到675元/吨。