医疗保健创新药及一致性评价仍是中期投资主计划

医疗保健：创新药及一致性评价仍是中期投资主线 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■本周观点：

年末最后一周，医药行业迎来政策的密集出台，CFDA发布《关于鼓励药品创新实行优先审评审批的意见》，将优先神评审批的目的定调为鼓励创新，具有明显临床价值的创新药、首仿药、特定疾病用药（癌症、肝炎、肺结核、艾滋等）、临床急需用药及撤回重报的一致性评价品种等可纳入优先审评；另一方面，CFDA发布第一批通过仿制药质量和疗效一致性评价的药品，共计1 个品种、17个品规，并发布实时更新的《中国上市药品目录集》，收录批准上市的创新药、改良型新药、化学药品新注册分类的仿制药以及通过质量和疗效一致性评价药品的具体信息。整体来看，自两办发布“鼓励药械药品创新 6条”后，配套政策有序推进，首批一致性评价品种于2017年最后一个工作日尘埃落定，符合先前市场预期，也符合我们上周周观点中推荐创新药和一致性评价相关标的的判断。我们认为，在自上而下的政策红利下，优质创新药企业、以及拥有重磅仿制品种、有望通过一致性评价扩大份额的仿制药企业亟待价值重估，在审评审批方面有望迎来更多的超预期表现，有望为医药板块带来中期主线行情，继续予以重点推荐。

此次人感染的H7N9流感病毒从病毒生物学上属于禽源流感病毒 从医保层面来看，基金穿底风险仍是社保头上的达摩克利斯之剑，再者，考虑到现有的资源会优先向创新药、尤其是通过国家价格谈判进入医保的创新药倾斜，明年大概率仍将面临高压控费的态势，加之公立医院“药占比”的限制，患者的用药需求被挤压至院外是大势所趋，社会药店有望迎来发展的黄金期，运营规范的连锁药店企业估值有望上行。拉长时间轴来看，药店板块仍具备较高的配臵价值。此外，在不占医保的细分子领域（如生长激素、疫苗等），以及快速增长的非药领域（如发光化学、POCT等），有望继续维持较高景气度。