东吴证券趋势未破继续看多呢

东吴证券：趋势未破 继续看多 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

趋势未破，继续看多，金融类板块估值将提升本月十大金股表现：东吴四月十大金股组合：北京银行、东兴证券、新华保险、晨鸣纸业、富春环保、风帆股份、中信海直、三力士、凤凰光学、洪涛股份。10大金股组合本月以来跌幅为0.21%，同期上证指数跌幅为0.6 %，沪深 00跌幅为1.01%，组合跑赢指数。组合中有2只股票涨幅超过5%，分别为：

是一个好事情。”陈志文认为 风帆股份涨幅为10.67%，富春环保涨幅为8.01%。

宏观观点： 月外汇储备环比上涨，有利汇率稳定。 月末外汇余额为 2126亿美元，自2015年11月以来首次环比正增长。我们认为，这主要源于美国的鸽派言论和中国近期的经济回暖迹象，人民币短期走强，贬值压力减少，保汇率所消耗的外汇储备有所减少。我们预计企业偿还外债速度将减缓，个人和企业结汇压力有所缓解。近期数据支持我们对2016年人民币将保持强劲的预测。

策略观点：趋势未破，继续看多。1）上周沪深两市股指突破了今年 月以来的阻力位，当前市场估值从历史横向比较来看具备一定的安全边际。另一方面，中国 月末外储回升有助于全市场风险偏好与预期稳定。2）《证券公司风险控制指标管理办法》发布，金融类行业估值提升空间有望再度打开。 ）食品饮料、房地产、汽车、非银金融等板块估值接近或已达历史底部。与收益率不断下行的固定收益品种相比，随着全市场风险偏好上行，A股蓝筹板块吸引力大幅提升。

非银金融行业观点：风控指标下调，券商恢复合理杠杆。证监会发布修订后的券商风控指标管理办法，将净资产/负债指标由不得低于20%调整至10%，净资本比净资产指标由不得低于40%调整至20%，券商杠杆率监管理论上限由此前6倍上升至11倍，券商杠杆恢复到合理可控水平。短期看当前两融等杠杆业务需求不高，主要对情绪面有正面影响。本周东吴金融优选组合：东兴证券、中信证券、海通证券、爱建集团、北京银行。

机械行业观点:1）持续推荐通用航空板块，二季度政策有望超预期。推荐关注运营维修，空港空管及整机制造板块深耕技术、业绩确定的相关标的。2）军民融合系列政策将陆续出台，持续重点推荐。军民融合是少数未来五至十年确定性保持两位数增长的行业，有望成为下一个万亿级别的跨年度大主题。 ）二季度推荐景气度较高的锂电设备，景气度较为确定增长的智能物流、农业植保、核电、轨交设备等。建议重点关注：三力士、应流股份、天奇股份、国睿科技、康尼机电。