国海证券年国债利率稳企有利债市稳定牛

和讯特约

【昨日市场特征】

昨日间货币市场整体出现短端回落，长端上涨的势态，上缴存款准备金后，隔夜拆借大幅回落，而受下周和缴款影响，其他期整体上扬；银行间现券成交有所萎缩，成交笔数和成交量较上日都有小幅减少，显示市场在收益率曲线企稳时期，观望情绪日渐增加。

由于市场资金宽裕，昨日招标的280亿元20年期国债票面利率为4.52%。

【今日关注】

中国进出口银行于8月24日招标发行2007年第十期3年期固定利率金融，发行规模为120亿元。

而一旦风向转变 财政部将于8月22日招标第十四期7年期固定利率记账式国债，计划发行规模为280亿元。

【建议】

持有中短期债为主。

一、银行间货币市场

从今天的成交情况看，质押成交金额约1239.54亿元，较前日减少115.12亿元，主要集中在1天和7天回购，加权平均利率1.9592%，较前日回落5.41bp。

从今天成交情况来看，成交量为400.73亿元，比昨日减少43.94亿元，主要集中在1天拆借，加权平均利率1.9571%，比昨日回落7.22bp,在缴款之后，1天拆借利率大幅回落。

二、银行间债券市场

总体来说，国债和金融债收益率曲线整体小幅下移，而各期都有所上升，企业债收益率曲线在小幅上移。

银行间债券成交情况

今日债券成交总金额约755.18亿元，比昨日减少50.26亿元，成交主要集中在中短期债券，短期成交量减少，中长期有所增加。

从券种成交情况来看，政策性金融债成交增加，其他债成交减少。

三、交易所现券市场

开于109.57，收于109.95，下跌0.01点，成交量约2.86亿。

四、建议

由于20年国债招标利率稳企，将有利于债市稳定，近期由于特别国债将出台，将会增加长期债券的供给，对长债的冲击比较大，可能会抬高长债券的收益率，最近以中短期债为主。