渤海证券整固待攻位置

渤海证券：整固待攻 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

大约4000万机关事业单位人员的养老“并轨”改革备受关注。李克强总理政府工作报告明确提出“改革机关事业单位养老保险制度” 上周A股市场总体延续回升态势，指数完成6连阳，虽然市场单日的上涨幅度较小，且周五出现一定幅度的调整，但主要股指全周仍以上涨报收，其中沪指和沪深 00指数上周上涨2.87%和0.60%，中小板指与创业板指分别上涨了 .81%和4.11%。分行业来看，国防军工板块继续强势领涨市场，受益于猪肉价格反弹，上周农林牧渔板块也出现大幅上涨，此外通讯、纺织服装、休闲服务板块亦出现了较大涨幅，在回落板块中，非银金融与银行已经是连续两周出现下跌。题材方面，除了军工相关题材外，本周国企改革板块亦出现走强，市场的炒作热点正在形成。

宏观方面，上周财新中国7月制造业PMI预览值公布，初值仅为48.2，大幅低于前值的49.4。产出、新订单及出口订单情况均出现较大幅度回落，且均位于荣枯线之下，显示制造业的企稳依旧困难重重，政府稳增长的担子依然较重。

策略方面，我们认为融资盘在此轮股灾中遭到了较沉重的打击，市场尽管出现一定幅度反弹，但融资余额并未出现明显上升，这也使我们认为未来的上升步伐将更趋缓慢。周五市场出现了一定幅度的调整，这也让市场的连涨压力得到一定释放，我们认为在管理层维稳股市意愿明确的前提下，指数回升的逻辑依然存在，市场煤炭行业扶持力度和频率加大整固后还将上攻。在配置方向上，关注上市公司中报业绩，积极配置业绩回升及有送转预期的标的，此外关注国改顶层方案预期下相关板块的表现以及IPO停发下次新板块的炒作机会。