机械制造基建投资保持快速增长荐股位置

机械制造：基建投资保持快速增长 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场表现：本周市场回调，上证指数连跌4日，本周累计挫1.45%，创逾 个月最大单周跌幅。11月1 日至11月17日，沪深 00指数上涨0.22%，机械行业指数下跌5. 2%，位于所有一级行业中的第2 位。期内机械行业所有细分子行业中，表现最好的三个细分子行业分别是楼宇设备、工程机械、油田服务，期内涨跌幅为+0.88%、-1.74%、- .61%；表现最差的三个细分子行业分别是农用机械、印刷包装机械、其它专用机械，期内涨跌幅为-8.78%、-8.60%、-7.6 %。

维持行业“推荐”评级。本周机械行业整体估值水平有所上升，截止到11月17日，机械行业P/E(TTM)为48.27倍，与沪深 00的P/E(TTM)之比为 . 6x（前值为 .54x）。四季度我们重点关注四条主线：一是能源装备板块，包括天然气设备和光伏设备行业；二是智能制造板块，包括人工智能+工业自动化和定制家具机械行业；三是专用设备板块，包括集装箱和包装印刷机械行业；四是通用设备板块，包括注塑机、泵、压缩机、密封件行业。

天然气行业：10月LNG重卡产量为7671台，增速有所回落。节能与新能源汽车数据显示，10月国内天然气重卡产量为7671辆，环比下滑 4%，同比依然大幅增长为 72%。我们认为主要原因有两点：一是，国内重卡市场开始降温，根据中汽协数据Newbee的青年军又会有怎样的表现显示，2017年10月国内重卡销量环比下降9%，而同比增幅较9月有大幅回落；二是车用天然气价格上涨，天然气重卡使用成本增加，对购置LNG重卡的新车需求产生抑制作用。总体来看，国内LNG重卡产量仍维持较高水平，车用天然气价格上涨只是冬季供暖影响下的短期因素，随着油价上行带来的油气价差扩大，天然气车用市场景气度仍有望持续。我们重点推荐厚普股份、杭锅股份、中集安瑞科、大元泵业，持续关注富瑞特装、金卡智能、威星智能。

工程机械行业：基建投资保持快速增长，持续看好行业发展前景。国家统计局数据显示，今年月全国基础设施投资为11. 1万亿元，同比增长19.6%，增速高于2016年全年17.4%、2015年的17.2%的增速，且呈现加快的态势。从新开工计划总投资和固定资产投资到位资金等投资先行指标看，增长在逐月加快，明年基建投资仍有望保持快速增长。

受基建投资增长推动以及朱格拉周期驱动下产品替换需求，同时叠加海外新增需求，工程机械行业高景气度态势有望延续，建议关注龙头企业三一重工、徐工机械。

海运行业绿党称将推动在国会召开听证会：天津港新开今年第三条“一带一路”集装箱班轮航线。11月17日，天津港集团公司公布，由以星、德翔、高丽、宏海、森罗五家船公司合作开辟的波斯湾航线于17日正式在天津港上线运营。该航线是天津港今年开通的第三条“一带一路”集装箱班轮航线。我们认为，虽然短期受船运供给加大的影响，集运业Q 业绩环比有所下降，但同比依旧大幅改善，今年是集运市场复苏元年，供需格局将继续改善，行业已经进入上升周期，全球贸易复苏仍然强劲，集装箱需求依然稳健，重点推荐中集集团。

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