上海证券中央经济工作会议内容前瞻

上海证券：中央经济工作会议内容前瞻 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12月日将召开2018年中央经济工作会议。今年由于临近十九大，我们推测中央经济工作会议并不会有很多新的提法，而更多是十九大报告的细化和深化。同时，该会议之前召开的中央政治局会议通常是外界预测中央经济工作会议内容的重要依据。结合十九大和今年12月8日中央政治局会议的主旨，基本可以去推测中央经济工作会议的主要核心内容。

12月8日中共中央总书记习近平主持政治局会议指出，2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。

是清秀的墨妈与小萌墨。身穿卡通恐龙图案短袖T恤的墨 十九大报告提出“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，这些因素都说明中央对明年的稳增长形势较为乐观。“高质量发展”或成关键词，也就说，在推动“质量变革、效率变革”的基础上新增了“动力变革”，即发展由要素驱动转向创新驱动。因此中央对明年经济增长阶段性放缓的容忍度会增强，而促进动能转换的政策出牌力度会加大。

同时，我们认为，政治局会议提出的确保打赢三大攻坚战，也会在此次经济工作会议中得到重点体现。第一，防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制，金融服务实体经济能力增强，防范风险工作取得积极成效；首次提到要使“宏观杠杆率得到有效控制”。高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，在实体部门体现为过度负债，在金融领域体现为信用过快扩张。此前周小川行长提及的部分国有企业债务风险突出，地方政府以“名股实债”和购买服务等方式加杠杆，理财业务多层嵌套、资产负债期限错配等问题，不难归纳出2018年防范金融风险的主要工作会聚焦在以下几个方面：一是国企去杠杆；二是地方债；三是执行资产新规，打破刚兑等。

第二，精准脱贫要瞄准特殊贫困人口精准帮扶，进一步向深度贫困地区聚焦发力，把扶贫和扶志、扶智结合起来，激发贫困人口内生脱贫动力，巩固扶贫成果，提高脱贫质量；第三，污染防治要使主要污染物排放总量继续明显减少，生态环境质量总体改善。

最后，2018年是改革开放40周年，十九大报告和12月8日的中央政治局会议均提及要“推进形成全面开放新格局”。全面开放的内涵丰富，既包括开放范围扩大、领域拓宽、层次加深，也包括开放方式创新、布局优化、质量提升。其中，扩大服务业对外开放，推进金融、教育、文化、医疗等领域有序开放，大幅度放宽市场准入等政策令投资者期待。