国海证券农发利率中标区间吗

宏观经济背景与市场环境

从经济运行趋势分析，虽然已有部分微观指标表现出回暖的迹象，但做为已融入世界分工体系的中国，在全球经济增长转机未现之前难以出现趋势反转；随着政府经济刺激力度的加大以及宽松的货币政策环境，我国经济前期的大幅调整已接近尾声，更多地呈现底部波动的态势，中短期风险相对较小。

从近期一级市场发行情况分析，中短期债券和长期债券分化较为明显，由于节后市场资金较为充裕以及短期风险较小，机构对中短期债券的需求比较旺盛，认购倍率都比较高，招标利率亦低于二级市场率，而对长期债券市场则略显谨慎，招标利率高于二级市场，认购倍率也稍逊于短期。

近期3年期金融债二级市场报价较多，成交较活跃。相近期限金融债市场买方报价集中在1.85%附近，卖方报价集中在1.75%附近，1.79%成交较多。表二列出相近期限金融债近期的报价情况。

二级市场3年期金融债3月9日收盘收益率为1.8795%，比同期和分别高出约23bp和18bp，税前绝对收益优势较为明显。

中标区间分析

目前大多机构比较谨慎，债券久期明显缩短，中短期债券需求增加，收益率相对稳定。本期债券期限较短，流动性较强，收益较好，机构需求较大。

本期债券手续费影响约2bp。

就被斑竹无情的扼杀。所以这个时候 综上分析，本期债券可参考09进出02招标定价，预计本期债券中标利率区间为：1.75%～1.80%。

预计该期债券票面利率区间为：1.75%～1.80%。

本期债券期限较好，收益适中，流动性较强，风险较小，配置型机构可积极参与；由于短期市场波动较大,建议交易型机构谨慎参与。

以上述分析是基于目前市场情况做出的，在本次债券招标之前市场可能还会发生一些变化，我们将根据市场的变化情况及时进行投资方案的调整。

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