机械制造坚定拥抱工程机械龙头荐股位置

机械制造：坚定拥抱工程机械龙头 荐7股 类别： 机构： 研究员：

命令迟迟没有下达 [摘要]

投资逻辑我们以国内宏观经济平稳下行为前提，判断工程机械龙头企业未来 年价格下降了好多有望保持净利润快速增长，与宏观经济持续存在“剪刀叉”，原因分析如下：

行业层面①更新需求托底：存量因为环保和机龄两方面原因，进入为期年的更新换代期，保证了行业未来能有平稳增长②出口持续增长：中期来看海外市场增速高于国内；龙头企业出口占比显著高于行业③机械替人，渗透率在提升公司层面①报表修复、盈利弹性大：信用政策收紧，现金流好，净利率、毛利率向上弹性大②市占率提升：竞争格局优化，龙头企业增速高于行业，市占率提升推荐组合：短期估值由低到高排序为柳工、徐工机械、三一重工、中联重科、艾迪精密、恒立液压、浙江鼎力。中长期竞争力排序三一重工/徐工机械、柳工/中联重科等。

风险提示：经济增速大幅下滑

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