机械制造建议超配军工板块荐股覆盖

机械制造：建议超配军工板块 荐11股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1、本月组合：隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普2、核心股池：洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、林州重机；（加入南风股份） 、上周报告邮件：

【林州重机】增资北京中科林重，加快智能产品研发，转型能源综合服务商，持续推荐。

【洪都航空】洪都“利剑”无人作战机成功首飞，持续强烈推荐。

市场地位迅速崛起 【国防军工】防空识别区设立利好飞机制造、通讯导航、雷达产业链。

4、异动点评：

【国防军工】上周洪都航空、海特高新、中航电子、航空动力分别上涨24%、18%、1 %、1 %，主要受利剑无人机试飞成功、通用航空产业政策出台、十八大三中全会成立国家安全委员会、推动军民融合深度发展等利好政策影响。我们近期周报持续建议超配国防军工、持续看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备。

5、行业观点维持不变：持续看好国防及转型装备1）持续推荐国防行业，建议超配国家安全委员会将成立，国防军工板块将中长期受益。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备，推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际。

第一，内生增长加速，显著超预期。规模化列装推动行业5年以上景气周期。第二，外生增长进程和力度持续超市场预期。总装注入可能再突破，院所改制提速。

第三，国家战略及政策重点支持。第四，地缘局势持续紧张。第五，以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长。第六，军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力。第七，国防将带动中国制造业主动转型。

2）环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上

【铁路设备】铁总二次招标超预期，高铁出口预期增强，南北车明年业绩将增长15%以上，铁路设备板块短期估值有一定提升空间，目前南北车估值基本合理。推荐北方创业、晋西车轴。

【油气装备】油气装备及服务行业将面临分化。LNG涨价将对LNG装备景气度产生显著负面影响，持续看好常规油气增产、非常规油气开采核心装备和服务供应商。中期看好杰瑞股份、恒泰艾普、吉艾科技、惠博普。

【工程机械】行业回升力度和持续性较弱，调整期较长。

【其它推荐】中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、机器人、巨轮股份、大冷股份、新研股份、潍柴重机、博林特、林州重机、南风股份。