国信证券创业板指关注受阻回落位臵源泉

冷空气与暖湿气流交汇国信证券：创业板指 关注受阻回落位臵 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

6月，创业板指弹升力度较强，再度成为关注重点。资金净流出有所增加，显示参与反弹的资金更多是存量腾挪，且有波段操作迹象。

当前资金净流出水平可缩可放，可能造成指数的波动。

7月，关注受阻回落位臵，1 00点不破，后市看新高。1210点的短期上升趋势明确，1450点上方有阻力，行至此可能受阻回落。

因 月底有对585点初始上升趋势线的向下破位，故上升趋势生变，有可能只是上行减速，也有可能是趋势扭转的早期信号。短期的受阻回落，只要不跌破新的支撑线，对应点位1 00点，可以认为是上行减速，后市新高概率很大；如果跌破1 00点，趋势扭转的概率增大，1200点下破是确认点，因为是“头肩顶”的颈线位臵以及1571点回落的第二低点。

操作策略：1 00点不破，买入。关注：电气设备、机械设备、公用事业。

创业板指（ 99006）2010年6月创建。平时所说的创业板指（ 99006）实际上是创业板成分指数，包含100只股票，此外还有创业板综合指数（ 99102），包含全部股票，截至2014年6月 0日共计 82只。

按照最新的申万一级行业分类，创业板指（ 99006）包含21个行业，公司数量占比居前的行业是：生物医药（20%）、计算机（14%）、传媒（1 %）、电气设备（10%）、电子（9%）、机械设备（8%）、公用事业（7%）。

6月回顾：回升力度较强创业板指（ 99006），虽然月中出现一次震荡，但依然实现了较强的回升，月度涨幅6.57%，居分类指数之首。成交较为活跃，市场关注点再度转向创业板。

创业板指的弹性很好，反弹时的速度与力度明显强于其他指数。（参见图1）从行业来看：全部上涨，特点存异。涨幅居前的行业是：传媒（5. %）、电气设备（4.87%）、机械设备（4.76%）；涨幅落后的是：生物医药（2.14%）、公用事业（2.29%）。电气设备、机械设备与上月相比表现最为突出；而计算机行业涨幅明显收窄，有逢高兑现迹象；医药生物、公用事业运行平稳，弹性略差。

（参见图2）从资金流向来看：资金净流出较上月增加，存在部分的兑现行为。没有增量资金入场，主要是存量资金腾挪，对比最近几个月的资金变化，可以看出5月入场份抢反弹的资金有明显的波段操作。当月资金净流出水平属于中等，继续放大或是缩小均有可能，由此指数可能会出现明显波动。（参见图 ）从主要行业的资金流向来看：全部呈现资金净流出，但存在分化。公用事业资金净流出有所减少；电气设备、机械设备资金净流出基本持平；其他行业资金净流出呈现增长，尤其是计算机行业。（参见图4）总体上看，创业板指弹升力度较强，再度成为关注重点。资金净流出有所增加，显示参与反弹的资金更多是存量腾挪，且有波段操作迹象。当前资金净流出水平可缩可放，可能造成指数的明显波动。建议关注：电气设备、机械设备、公用事业。