机械制造客货运输形势良好荐股位置

机械制造：客货运输形势良好 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

铁路总体投资：按计划低水平进行，有望迎来上修。铁路总公司年初披露，国家铁路2018年固定资产投资计划为7 20亿元，较2017年减少680亿元，同比减少8.5%。其中，从铁路基建投资看，资经历了年的高峰、年高位平台后，目前处于缓步回落过程。而从车辆购置看，2018成交缩减至6.3万手年以来，铁路的客运保持良好增长，货运增长好于预期，以及“铁路货运三年增量行动”，车辆购置有望上修。

铁路客运增长良好，中长期驱动动车组保有量增长。借鉴海外国企透明度与信息披露的先进经验根据国家统计局，2017年铁路客运总量 0.8亿人，同比增长9.6%，2018年月铁路客运总量22.8亿人，同比增长8.8%。中长期看，客流的持续良好增长有望驱动动车组保有量中持续增长。根据铁路总公司，2018年计划采购 20组动车组，另外计划采购 0列动力集中式动车组。根据中铁建招标信息，目前已招标145列动车组，年内计划再有次招标，结合年初在手200多列订单，企业预期交付量有可能提至 50列。

货运增长好于预期，机车和货车需求有望修正。根据国家统计局，2017年全国铁路货运总量 6.9亿吨，较上年增长10.7%，扭转了连续三年的下滑趋势，增速为2006年以来的最高值。2018年月，全国铁路货运总量累计26. 亿吨，同比增长7.7%，增速仍然保持在较高水平。7月2日，中铁总制定了《年货运增量行动方案》提出，到2020年，全国铁路货运量将达到47.9亿吨，较2017年增长 0%，据此测算年全国铁路货运年均复合增速将达到9.1%。截止2018年9月18日，今年以来已招标铁路机车616台、货车 .79万辆，已经分别为去年全年招标量的87.9%、90.0%。财新的采访中铁总人士透露，为配合三年货运增量行动，中铁总计划未来三年新购置货车21.6万辆、机车 756台，预计采购金额将超千亿元。

投资建议：2018年以来，铁路的客运保持良好增长，货运增长好于预期。

其中铁路三年货运增量行动有望提振机车货车购置需求，而客运的持续良好增长将驱动动车组中长期增长。重点推荐产业链优势日益突显，盈利能力稳步提升且空间较大的中国中车；此外，建议关注具有易耗特征的零部件制造企业。

风险提示：宏观经济大幅波动；国家铁路建设低于相关规划的风险；铁路与公路、航空等运输方式的相互竞争。

北京妇科医院银川医院白癜风哪家医院好宝宝不消化怎么办