湘财证券经济向好不改未来增速趋缓牛

湘财证券：经济向好不改 未来增速趋缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

据美国商务部近日公布数据显示，今年1月份美国个人消费开支环比增加0.5%。

主要观点：

q美国经济向好态势不变据统计，在2002至2006的5年里，美国个人消费开支对实际GDP季度环比贡献率占比平均值为70%。这表明个人消费开支在美国经济增长中占据主导地位。在金融危机期间，美国的个人消费一度下滑。在08年2季度，个人消费开支对实际GDP季度环比贡献率占比降至4%的历史低位。其后在美国政府的政策刺激下，美国个人消费有所恢复。在美国经济于09年三季度出现正增长时，个人消费支出贡献率占比一度回升到88%。但随后又在四季度回落至21%，曾一度引发市场对美国经济复苏可持续性的担忧。2010年1月美国个人消费开支实现0.5%的正增长，超出此前市场0.4%的普遍预期。与此同时，1月个人储蓄存款占可支配收入比例出现较大幅度的下降。这表明美国居民消费提速态势渐显，有利于经济的进一步复苏。

2014年国际工程科技大会会期两天 q环比增速将会日渐趋稳数据显示，2010年1月美国个人总收入同比转正，结束了去年1月以来的颓势。与此同时，个人可支配收入同比继续上升，增幅略有减少。从环比来看，1月个人可支配收入意外下降，终止了去年8月以来连续5月的环比增长。与此同时，个人总收入1月增长率仅为0.09%，远低于09年12月的0.34%。与此同时，美国2月PMI数值为56.50%，较1月下降了1.9个百分点。从分项指数来看，新订单指数和产出指数出现较大幅度下降，分别较上月回落6.4和7.8个百分点。从目前的数据来看，未来美国经济同比增速将进一步上升，但季度环比增速趋缓的可能性较大。