渤海证券政策预期利于做多情绪的培养位置

渤海证券：政策预期利于做多情绪的培养 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

在快速上升之后，本周投资者做多情绪相比前周有所回落。从交易数据来看，移动 日平均成交量同比上周下降两成，其中沪深 00下降 7.4%，创业板下降27.2%，中小板相对较好，仅回落一成左右。在资金流向方面，从银证转账口径看，深入夜店、桑拿等娱乐场所暗访上周个人投资者小幅减仓的可能性较大，幅度大致在50亿元左右，而在同期内，市场的 日移动平均资金流入率在大盘股的强势作用下表现为小幅上升，预示上周主力资金存在反向流入的可能。时至本周，随着资金对大盘蓝筹股出现短暂分歧，而中小市值股票依然处于迷茫的选择方向之中，市场整体转而以资金净流出为主。

但我们认为，近期投资者在中性偏乐观的预期下，做多情绪有望稳中有升。

刚刚公布的经济数据虽差强人意，但基本在市场所预期的范围之内，且从出口、消费的具体结构看也无须过于悲观，此役非但没有给投资者情绪产生恐慌影响，却在一定程度上提振了政策预期，且这一预期正在从棚改、铁路投资、小微企业减负、加大支持“三农”等维稳信号上得到验证和强化。综合来看，经济数据对预期的扰动暂告一段落，而维稳政策的相继出台，以及经济的季节性回暖都是稳定投资者情绪的有利因素。

在资金流向的行业分布上，截至周四，在28个申万一级行业中， 日移动平均资金流入率与上周同期相比，仅有房地产和农林牧渔两个行业上升，其余26个行业均呈不同程度回落。其中，回落幅度较大的是银行、非银金融、国防军工、钢铁、食品饮料、采掘、建筑材料和交通运输。具体子行业上，近期较为强势的是农业综合、电子制造、畜禽养殖、饮料制造、半导体和通信设备。在板块主题方面，彩票、游、新疆，以及西藏、null宁波等地域板块受到资金追捧。

随着市场转暖，本周减持情绪从底部略有抬升。截至本周三，近5个交易日的日均减持金额为1.6亿元，与前期相比略有上升，在相对量上，减持力量重回上风，减持金额是增持的2.8倍。在大宗交易方面， 日移动平均折价率持续走低至4%以下。