医疗保健立足中国放眼全球牛

医疗保健：立足中国放眼全球 类别： 机构： 研究员：

倘若有一点广告不实 [摘要]

事件：科技部印发《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》，指导医疗器械科技产业发展点评：

规划突出强调建立创新链，显著提升产业技术创新能力，实现产业环境从目前的低端产品抱团，向关键技术突破和创新品牌培育的跨越发展。从主要数据指标上来看：

“科技进步和示范应用带来的新增医疗器械产值2000亿元”——科技进步和示范应用带来的新增医疗器械产值大概是目前医疗器械整个行业产值的2倍。行业的增长将以科技进步为主要推动力。

“出口额占国际市场总额比例提高到5%以上”——目前全球医疗器械市场约为 500亿美元，预计到2015年约为4400亿美元。“十二五”出口额将达到220亿美元，大约是10年出口额的 -4倍，出口需保持接近 0%的复合增长。

形成家产值超过50亿大型医疗器械企业集团——目前企业的产值，除了迈瑞、威高外，距离50亿都有较大的差距。行业龙头将获得跨越式发展，在行业高增长同时，行业集中度将显著提升。新华医疗、鱼跃医疗等细分龙头有望实现高速增长进入50亿军团。

规划充分反映了医疗器械产业立足中国，放眼全球。《规划》在预防领域、诊断领域、治疗领域、康复领域和应急救援领域勾画出产品发展的重点方向，特别强调了两个方面的产品，就是基本医疗器械产品和新型医疗器械产品。基本医疗器械产品结合中国国情，具有广阔的市场空间；新型医疗器械产品是中国医疗器械产业取得全球竞争优势的重要突破口。

投资建议：目前医疗器械行业整体估值已有充分的回调，对应于12年PE的平均值为22倍。考虑行业的高速增长，目前估值具有较大的吸引力。建议在下跌过程中积极买进优质个股。建议重点关注理邦仪器、海南海药、鱼跃医疗、新华医疗。