湘财证券民间投资路线图牛

湘财证券：民间投资路线图 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件为贯彻实施日前下发的鼓励民资“新36条”，国务院26日发布了《鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》（以下简称《通知》），对各项政策措施实施的各部门和地方工作分工进行了细化，并提出了具体实施办法。

点评《鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》的出台目的在于继续推进《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，增加经济增长活力，有利于资本和劳动力在整个经济范围内更有效率的配置，并带来生产率的提高，投资放开有可能贡献潜在GDP增速1%左右。

我们认为最早有民间资本进入的是铁路投资、水利工程和新能源相关产业。

首先这些工业部门少数环节已经有民营企业进入或主导；其次各垄断行业，包括公用事业、石油开采、传媒等行业的绝对ROE水平较低，远低于民营企业的15%以上，以及银行业的20%左右。从各行业的绝对收益水平上看，原油天然气开采、石化和电信业远高于公用事业中的燃气、水、电力生产业。

首先铁路投资的二级市场交易机会主要集中在资产注入。由于2012年铁道部资产负债率可能超过70%，目前铁道部有可能剥离一部分资产在二级市场IPO或利用上市公司融资平台整体上市。其次关于电信的相关产业链，运营效率提高的环节主要可能集中在设备提供商。

各省、自治区、直辖市人民政府，国务院有关部门：

为贯彻落实《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（国发201013号，以下简称《意见》）提出的各项政策措施，需要进一步明确部门和地方的主要工作任务，研究提出具体实施办法。经国务院同意，现将有关事项通知如下：

一、工作分工（一）鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施领域。

从事政治并非为了致富。总理的工资能够保证过上稳定的生活 1.鼓励民间资本以独资、控股、参股等方式投资建设公路、水运、港口码头、民用机场、通用航空设施等项目。（交通运输部、民航局、发展改革委、财政部负责。

列在首位的为牵头部门或单位，有关部门和单位按职责分工负责，下同）2.抓紧研究制定铁路体制改革方案。（先由铁道部提出改革方案，发展改革委会同中央编办、铁道部、交通运输部、财政部提出意见报国务院）3.引入市场竞争，推进投资主体多元化，鼓励民间资本参与铁路干线、铁路支线、铁路轮渡以及站场设施的建设，允许民间资本参股建设煤运通道、客运专线、城际轨道交通等项目。（铁道部、发展改革委负责）4.探索建立铁路产业投资基金。（发展改革委、铁道部负责）5.积极支持铁路企业加快股改上市，拓宽民间资本进入铁路建设领域的渠道和途径。

（铁道部、证监会、发展改革委负责）6.鼓励民间资本参与水利工程建设。建立收费补偿机制，实行政府补贴，通过业主招标、承包租赁等方式，吸引民间资本投资建设农田水利、跨流域调水、水资源综合利用、水土保持等水利项目。（水利部、发展改革委、财政部负责）7.鼓励民间资本参与电力建设。鼓励民间资本参与风能、太阳能、地热能、生物质能等新能源产业建设。支持民间资本以独资、控股或参股形式参与水电站、火电站建设，参股建设核电站。进一步放开电力市场，积极推进电价改革，加快推行竞价上，推行项目业主招标，完善电力监管制度。（能源局、发展改革委、财政部、水利部、国土资源部、电监会、国资委负责）8.鼓励民间资本参与石油天然气建设。支持民间资本进入油气勘探开发领域，与国有石油企业合作开展油气勘探开发。支持民间资本参股建设原油、天然气、成品油的储运和管道输送设施及络。（能源局、发展改革委、国土资源部、国资委负责）