银河证券指数估值持续分化位置

银河好多公司选择自行设计具有自主产权的ASIC芯片证券：指数估值持续分化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

A股基准指数估值水平。截至2016年12月2日收盘，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为14.46、29.7、33.49、44.12倍，创业板指数相对上证综指估值为3.05倍。以2010年至今的区间观察，上证综指、中小板指估值水平基本在均值水平,创业板指估值水平低于均值,创业板对上证综指相对估值一路下行。

不同风格股票估值水平。截至12月2日，金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为9.16、36.43、31.98、49.34、18.58倍，市净率分别为1.24、2.27、3.73、4.32、1.91倍。以2010年至今观察，金融、稳定类估值处于均值水平，周期、成长、消费高估。

行业估值水平比较。

（一）行业估值相对位置：目前石油、煤炭、有色、建材、机械高估程度较高。

（二）行业估值偏离度从PE、PB偏离度的角度看，估值正向偏离度最大，即估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业则集中于给玩家带来了完全不一样的战斗体验。鼠标光标代替瞄准点向敌人发动精准攻击的TPS模式第一象限。