煤炭石油关注行业改革荐股位置

煤炭石油：关注行业改革 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业表现疲弱，板块表现落后2016年第一季度，石油和化工行业生产较为6平稳，市场供需也比较稳定。但是上游开采业价格降幅较大，主营收入减少，固定资产投资下降，整体形势仍然严峻。

行业面临的主要问题包括：价格降幅较大、投资持续疲软，以及化工产品进口压力增大。

美国有2.062亿民国际原油价格低位震荡国际原油价格在上半年基本上处于持续反弹的态势。本轮油价反弹，起源于产油国的联合冻产努力，虽然冻产并未取得实质成果，但随后的一连串意外事件使原油供应端连续出现了问题，推动了油价连续上涨。并在6月初创下了本轮反弹的阶段性高点。

总体而言，我们认为下半年WTI将主要在美元之间，BRENT将主要在美元之间震荡。警惕油价回跌风险。

关注行业体制改革我们认为在2016下半年，有两个方面需要给予特别关注。一是油气体制改革。改革将包括上游、管道、流通领域、监管等多个方面。2016年，油气改革是十分重要的投资题材和线索。二是石化产业链比较长，涉及的产品、服务众多，虽然行业整体呈下行趋势，但仍不乏有亮点的产品和环节，可以在弱势中多多关注。特别关注在油价从底部恢复之时可能带来的投资机会。

投资策略我们建议重点关注的公司包括：中国石油（601857）、中国石化（600028）、三聚环保（ 00072）。

风险提示宏观经济继续下滑、国际油价大幅波动，国企改革低于预期，系统性风险。