钢铁力拓宣布2季度铁矿石协议价格点评

钢铁：力拓宣布2 季度铁矿石协议价格点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

力拓公布2季度铁矿石离岸价格，粉矿62%品位折合120美元/吨（12 美元/吨，6 .5%品位），符合我们中期投资策略2- 季度长协价格在 0美元/吨区间波动的预测。季度价格的提高，应在预期之内，毕竟现货矿价格仍在1200元/吨价位（折目前合176美元/吨）徘徊。成本价格的提高带来钢企利润的减少，5、6月份钢企业绩每月环比变差，6、7、8月份应是今年钢铁行业利润最差的三个月份。

6月份多数钢厂下调钢价，盈利环境较差，多数在微利或者亏损中间波动。但宝钢等主流钢在战略层面反对的有：厂6月价格保持平盘，因此7月份存在补跌可能性。因此7月份应是本轮调整周期的底部。价格传导有望在7月份完成，此后钢价将持续看好。

投资建议：未来1个季度钢铁板块获取绝对受益的可能性更大，因此我们建议在盈利最差的6、7、8月份标配钢铁板块。建议遵循三条主线：1）新疆概念；首推八一钢铁：公司区域优势高，享受区域优势带来的高毛利和未来5年新疆地区的高投资带来的需求拉动。而且公司未来2年内有望通过整体上市打通完整产业链条，上升空间巨大。次推新兴铸管：公司控股地处南疆的新疆金特钢铁 8%股权，是新疆巨额投资的受益者。金特钢特产能改造后建筑钢材产能达到200万吨，未来盈利前景看好。2）估值便宜；新钢和宝钢；新钢股份PB=0.91,宝钢股份PB=1.14。 ）子行业超预期；推荐太钢不锈：不锈钢价格上涨周期、成本镍在下降周期，不锈钢盈利好于普钢。