医疗保健等待机会短期调整不改长期发展方向牛

医疗保健：等待机会 短期调整不改长期发展方向 类别： 机构： 研究员：

我们只有通过强大的品牌影响力 [摘要]

投资要点

【政策导读】

▽卫生部站4月25日发布《三级综合医院评审标准(2011年版)》。《标准》在关注医疗质量和医疗安全的同时,紧紧围绕医改中心任务,结合公立医院改革总体设计,突出日常评价的比重,注重对医院日常运行的监管,达到持续改进质量的目的。点评：新版三级医院评审标准侧重了医院日常运营的监管，目前来看我国三级医院增长速度非常快，我们认为标准的出台不仅有利于医改的持续推进，也能促进医院不断进行创新以及建立更为完善的质量管理体系，真正实现以病人为中心的医疗服务机构。。

【市场概述】

▽4月份上证综指下跌1.08个百分点，东海医药指数下跌4.15个百分点，跑输上证综指 .07个百分点。上周上证综指下跌 .8个百分点，东海医药指数下跌5.42个百分点，跑输上证综指1.62个百分点。

【基本判断】

▽上周医药行业市场表现不佳，跑输大盘，我们认为是两个方面的原因：

一是受到药品降价预期的影响，投资者担心医药企业业绩增速下滑，二是市场风格转换，资金流入金融等低估值的蓝筹股所在行业。但我们坚定的看好医药行业的长期发展，从公布的人口普查数据不难看出我国已经加速进入老龄化社会，未来医药行业需求将会持续增长，根本不需要担心市场短期的波动。

【月度投资策略】

▽上个月是季报的集中披露期，从市场走势来看，医药板块还是相对较弱的行业，但从今年医药行业一季度业绩增长数据来看，整体行业收入和净利润增长还是分别保持在20%和 0%以上的增长速度，应该说发展势头良好，我们认为目前医药板块2011年绝对估值水平已经大幅度下降到27倍左右，投资价值明显，未来可以关注调整充分的一线股，以及业绩大幅度增长的二三线个股，预计5月份整体行业将会呈现出上下波动走势，盘整概率较大，建议投资者择机介入错杀的优质医药个股。

【原料药】

▽本周维生素价格保持平稳，我们维持主要维生素产品如VE、VA、VB2景气度提升的判断，但预计未来继续提价的空间也有限。