医疗保健创新药是长期大趋势荐股哈

医疗保健：创新药是长期大趋势 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

但一些在中药种植过程中可能使用的农药还涉及很少 本周观点：

仿制药挑战和机遇并存，创新药是长期大趋势。本周由于市场担忧带量采购等政策影响仿制药价格，行业指数下跌5.46%、跑输约4. 7%，处于28个一级子行业末位。其中龙头白马个股恒瑞医药、乐普医疗、恩华药业、泰格医药、科伦药业等个股调整幅度较大。我们认为，一致性评价推动的国产仿制药质量和原研趋于一致、原研市场份额逐步被国产药取代，仿制药进入三年变革期，结构性调整正在显现。在这个过程中，对于企业来说是机遇还是挑战，取决于企业的实力，品种通过一致性评价的能力和速度、原料药制剂生产能力、成本。考验的是综合实力。在这一过程中，有企业受益，有企业受损。目前量占比大的原研药压力最大、没有实力和能力通过一致性评价的小企业将被淘汰。剩下的国内有实力的仿制药企业，存量业务小的，行动能力强的企业，有望受益；存量业务大的企业有压力，需要新的品种的补充。变革期结束后，长期来看，普通仿制药回归合理利润率15%左右，和发达国家接轨，仿制药企业的综合实力由品种数量和生产成本、原料药控制等综合能力来决定。而共识是，创新药才是未来的天下。

创新药物研发是大趋势和长趋势，无论是大药企、创新型小药企、转型的药企都在抓紧时间，无论仿制药收入占比高低，加大力度投入研发或者对外引进产品，比如上市公司中龙头企业恒瑞、复星、石药、中国生物制药、三生制药等；转型中的天士力、步长等老牌中药企业；非上市公司中的齐鲁制药、扬子江药业；已经或者即将赴港上市的信达生物、豪森、亚盛药业等。对于创新药物研发的大趋势，不会改变。

调整过后，医药公司逐步进入价值区间，值得重点关注。经历过月份的调整，目前多数优质医药公司进入价值区间，如恒瑞医药对应2019年41X，复星医药对应2019年16X，华东医药对应2019年20.6X，乐普医疗对应2019年 1X，等等，龙头公司值得重点关注。