机械制造机械设备行业研究周报牛

机械制造：机械设备行业 研究周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4/－ 报告要点：

上周机械设备板块走势回顾。截止于9月21日收盘价，机械设备板块整体跌幅为7.25%，同期沪深 00跌幅为4.1 %，跑输大盘 .12个百分点。即使全行业表现最好的是有色金属板块，周跌幅也达到 .17%。

后期重点关注：

工程机械行业仍在筑底过程，铁路投资触底回升从8月份的生产端数据来看，工程机械行业结束了“双降”，但是从工程机械主要机种挖掘机和装载机的销售数据上来看，增速双双出现了下滑，甚至改变了年初至今的同比正增长的趋势，生产端和销售端数据出现分化的原因，主要是混凝土板块和其他工程机械板块的分化，2012年8月，在工程机械行业5种主要产品中，多半产品同比出现负增长，仅有混凝土机械同比正增长达到6. 4%，而挖掘机械出现了44. 8%的负增长。从这个角度讲，数据的改善仅表明像中联重科、三一重工和徐工机械的混凝土板块业务将得到改善，而其他工程机械企业的业绩将继续承压。

根据WIND数据显示，8月份水泥、铁道用钢和石油沥青的产量都出现了同比正增长，而粗钢产量同比下滑至-1.7%。铁道用钢和石油沥青延续了上几个月的增长态势，铁道用钢产量单月同比从上个月的7.1%上升至 0.6%，为2011年以来最大的同比增幅。铁道用钢和石油沥青延续了近几个月的增势，这两种数据暗示了我国的铁路和公路基建投资恢复的迹象明显。

铁道部连续上调全年基建投资规模至4960亿，较年初目标高出900亿，但资金来源能否得到保障成为市场担心的问题，从数据来看，铁路固定资产投资已经开始步入止跌企稳的迹象，下一步重点关注9月份固定资产投资和基建投资数据，9月份固定资产投资状况将决定全年规划目标能够顺利实施，板块基本面逐步转好趋势将更加确定。

风险因素。

1、宏观经济景气度变差，固定投资增速低于预期；2、大宗商品原材料涨价； 、政策执行不到位的风险；4、融资销售带来的信用风险。