有色金属识时务者为俊杰荐股物业

有色金属：识时务者为俊杰 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【投资要点】

上周,上证综指、深证成指、沪深 00指数分别收于5166. 5（2.85%）、18098.27（2.55%）、5 5.12（2.00%）；申万一级行业指数中涨幅前三位的为食品饮料、商业贸易、交通运输，后三位的为建筑装饰、机械设备、有色金属，有色金属指数微涨0.6 %，子板块中，磁性材料表现较好，涨5.60%,基本金属表现较差，铜、铝、铅锌涨跌幅分别为1. 7%、2.44%、-0.80%，黄金板块跌1.44%,其他稀有小金属跌2.27%。

个股方面，涨幅前五名的分别为西藏珠峰、新疆众和、精艺股份、太原刚玉、中钨高新，跌幅前五名的分别为盛达矿业、中金岭南、广晟有色、银泰资源、盛屯矿业。

美国就业市场持续回暖，首次申请失业救济人数连续14周低于 0万人。美国6月密歇根消费者信心远超预期。我们认为无论何时加息，美联储加息已经不断被市场消化，短期内难以大涨，这点从二季度美元指数的宽幅震荡也能看出来。

金融属性方面有利于金属价格止跌，但需警惕加息预期浓厚的相应月份对金属价格造成的不利。

【投资建议】

11、地产O2O竞争加剧 我们认为有色金属板块上行环境已初步具备：1）美欧经济持续向好，国内稳增长政策持续发酵，有利于下游需求企稳；2）主要经济体货币政策依然宽松，美元虽有加息预期，但可以预计加息将是一个逐步的过程，欧元区QE预计维持到2016年9月，国内方面，市场对下一轮降准有所预期。

在国内淡化经济增长指标的情况下，消化长期积累的过剩产能，调整产业结构将是未来政策及市场的长期选择，新一轮经济复苏将会是新兴产业发展带动传统产业复苏的过程。我们认为在经济增长换挡期，本行业应最先关注几类股票：1）加工行业中附加值高、符合高精度、高性能、节能、环保等行业发展趋势的企业，如博威合金；2）通过产业链延伸拥抱新兴产业的企业，如精诚铜业； )国企改革题材股，如中国铝业；4）与基本金属分析方法相同，黄金板块投资机会可能显现，受美联储加息影响，金价去年年底至今曾两次探底，我们认为其下行风险已经很小，可适当关注紫金矿业。