半导体电子设备产业新周期启幕荐股DG

半导体、电子设备：产业新周期启幕 荐22股 类别： 机构： 研究员：

增长46.5%[摘要]

本期投资提示：

随着移动智能终端高速渗透阶段的过去，现在电子行业开始出现业绩分化。消费电子领域中整体增长较为平稳，半导体领域受益于行业高景气和政府的大力支持基本呈现高增长，汽车电子受益于新能源汽车的发展高速成长，LED领域分化较为明显。

我们预计，电子行业重点公司2015年中报情况如下：

（1）净利润同比增长50%以上的有6家：国民技术（470%，半导体市场高增长、盈利恢复）、长电科技（155%，市场需求旺盛，产能利用率高）、华灿光电（127%，产能释放，性能提高，销售增加）、泰豪科技（105%）、雪莱特（90%）、欣旺达（60%，切入新能源汽车）、歌尔声学（60%）、长盈精密（50%）；（2）净利润同比增长20%-50%的有6家：华天科技（ 5%，半导体业务高速发展）、利亚德（ 5%，销售规模扩大）、劲胜精密( 0%）、德赛电池（ 0%，客户增加，转型切入动力电池）、顺络电子（ 0%）、同方国芯（20%）；（ ）净利润同比增长0%-20%的有4家：合力泰（17%）、水晶光电（15%）、安洁科技（15%）、晶光科技（10%）、东旭光电（0%）；（4）净利润同比下滑及亏损的有7家：长方照明（-8%）、光韵达（-11%）、兴森科技（-15%）、环旭电子（-19%）、欧菲光（-20%）、江海股份（-20%）、远方光电（-25%）、迪威视讯（- 00%）、茂硕电源（-1191%）。

电子产业的新周期启幕：聚焦新兴产业。随着行业估值，特别是白马成长股的估值修复，投资者将逐步聚焦在符合行业发展潮流的新兴产业上。我们认为应当关注以下三大方向：

1.创新：具有核心新型技术的智能穿戴产品；2.转型：具有明确战略转型目标，转型成互联+或金融+的标的； .国家意志：持续关注半导体。

重点投资组合：迪威视讯，远方光电，长方照明，合力泰，泰豪科技，雪莱特、长盈精密、上海新阳、泰豪科技、长电科技、同方国芯、欣旺达、安洁科技、德赛电池、万润科技、新海宜、光韵达、信维通信、国民技术、欧菲光、三安光电、劲胜精密