家用电器大型厨电持续看好荐股位置

家用电器：大型厨电持续看好 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

处于高速增长期，大型厨电持续看好：厨电行业长期来看具备较大增长空间。传统大型厨电油烟机、燃气灶家庭渗透率仍未饱和，相比已经进入成熟期的白电行业，厨房电器正处于成长期并将保持相当一居民在把旧房屋换新房屋所产生的差价交完前段时间。大型厨房电器市场虽然不是家电规模最大，或者增长最快的市场。但从市场规模、增长潜力、集中度提升三个角度看，大型厨房电器市场是一个具有吸引力的市场。从保有量来看，2016年城镇油烟机保有量72台/百户，农村18台/百户，28%的城镇家庭没有安装油烟机。随着城镇化率不断提高，未来油烟机、燃气灶会成为必需品，达到每户一台的保有量水平。2016就去别人家了年中国油烟机出货量2,22 万台，预计未来油烟机市场规模在4,000万台以上，市场规模超过2000亿元。同时大型厨电行业新兴品类增长迅速，集成灶、洗碗机等处于市场导入期，我们相信大型厨电行业在未来一段时间之内，将会替代白电市场，成为中国家电市场最主要的增长驱动力。

烟灶消竞争有所加剧，集中度逐年提高：厨电行业短期内因受地产后周期以及宏观经济影响，大型厨电市场2018年表现较为一般。据奥维云（AVC）全渠道推总大数据显示，厨电（烟灶消）的销售规模自2006年的225亿元到2017年的689亿元，每年均呈现出不同幅度的涨幅，稳定发展，自2016年开始陆续实施最严限购令以来，厨电行业影响颇深，2018年月销售额为465亿元，同比下降了4.2%，使厨电行业面临整体“失速”危机。但与18年大型厨电整体销量下滑相对应的是厨电品牌集中度进一步提升，2017年油烟机线下零售额前十品牌占比85.1%，今年一季度达到86.4%，增长1. pct。主要品牌方面，老板和稿源：环球方太共占它就像把“Flipboard”集于系统之中近50%的市场份额，行业龙头地位十分稳固，华帝股份市场表现稳定，美的、海尔与苏泊尔等品牌也在积极抢占市场份额。

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