建材供给侧发力玻璃板块启动

建材：供给侧发力 玻璃板块启动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：供给侧发力，玻璃板块悄然启动本周，建材板块表现温和，沪深 00指数涨1.85%，行业指数涨0.72%。子版块上，玻璃制造在供给侧支撑下开始发力，周度涨幅超10%，其他水泥、玻纤、管材等板块表现乏力。年末各地排污许可证核发工作正在紧锣密鼓的推进，沙河部分产线仍有关停压力。此次关停涉及上游产线和中游加工线，需求暂被压制但不会消失，年末现货价格尚未能充分体现供给收缩力度。一个积极的信号在于，玻璃期货继前2周转为远月升水格局后，本周再度突破1500元/吨，创近期高点。水泥板块近期虽持续回调，但基本面依然乐观，年末水泥熟料库容比已经跌至近2年新低。包括周边黑色金属类建材，均呈现反季节性的库存低点，看好周期品春季反弹行情。

行业、公司要闻：江苏镇江2017年累计化解水泥（熟料）产能664万吨1）据中国水泥水泥价格指数，上周末全国水泥价格指数收报147.97点，环比上涨2.17%，同比上涨44.11%，超过2015年85.78个百分点。长三角等地区水泥价格已经突破历史高位。（中国水泥）2）截止12月末，江苏远东水泥日产1000吨水泥熟料干法生产线和 .5米磨机已经停产，90万吨水泥去产能任务基本完成。而此前，全市已累计化解水泥（熟料）产能664万吨，整体关停9家水泥企业。（数字水泥） ）12月18日，国家环保部发布天津、山西、辽宁、贵州等省市区环保督查整改方案。在本次环保督查方案中，海螺盘江、朝阳兰凌、明达水泥、巢湖水泥等水泥企业被环保部点名通报。（水泥人）水泥行业周度微观察：

全国水泥价格稳步上行，但随着需求转弱，涨幅明显放缓。全国水泥均价涨4元至420元/吨，华东上涨 元/吨，华北地区持平。天气因素下，年末需求略转弱，但下滑速度不剧烈。代表下游工地需求的全国水泥磨机开工率反季节性微增1%至41%。分地区看，主要增量来自华东和中南地区，北方开工已然大幅回落。库存方面，全国水泥熟料库容比继续刷新历史低点，本周库存微降2. %至49%。利润模拟指标水泥-动力煤价差本周小幅扩大2元/吨至 45元/吨，刷新利润高点。

玻璃行业周度微观察：

负责糯米的沈博洋 本周全国玻璃平均价格环比涨7元/吨至165 元/吨。分地区看，华东拉涨近20元/吨，其他地区持平。本周玻璃开工率维持84%。环保压力下玻璃产线和加工线同时关停，玻璃厂家库存环比增22万重量箱至 097万重量箱。玻璃利润模拟指标玻璃-纯碱-重油差本周小幅回升7元/吨。

风险提示：环保政策变化，需求超季节性萎缩。