半导体电子设备拉开全年创新序幕看好牛

半导体、电子设备：CES拉开全年创新序幕 看好行业一季度走势 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆板块观点本周受行业轮动影响，TMT板块整体表现出色，电子行业指数上涨2.8%，跑赢大盘4.4个百分点， /4的个股取得正收益。美国市场上，标普指数上涨0.5%，费城半导体指数和纳斯达克指数分别跑赢大盘0.8和0. 个点。台湾科技指数下跌0.7%，跑赢大盘0.9个点。

本周美国CES消费电子展1月日开展，5寸大屏、1080p、四核、1 00万像素摄像头明显成为各大厂商旗舰的主流配臵，Q1起就将大规模铺货，带动传统淡季需求；基于PC体验、融合平板体验的触控变形超级本也是一大亮点，随着方案的成熟和成本的降低，201 年市场接受度将有效提升；电视方面，OLED电视成本仍高，4k超高清、超大尺寸电视成为各大厂商的发力重点。详情参见我们同步发出的动态报告《从CES201 看趋势：关键组件可能紧缺，触控变形本可望爆发》。

2、鱼种放养 我们看好电子行业201 年Q1的超额收益：

1.市场早就预期半导体景气复苏乏力，11月下旬开始部分晶圆环节出现急单，12月以来封测、DRAM供需状况等也已有起色，超出此前预期，更优于去年下半年持续差于预期的状况；2.智能终端和液晶电视继续向好：

智能终端持续高增长：iPhone5S、GalaxyS4也可望于1 年上半面世，苹果可能打破以往单款机型的策略，推中端机种抢市；三星201 年、平板出货目标很高，将在大陆市场重点发力，对大陆相关供应链有利。高通、联发科、Nvidia比拼四核芯片，Q1新款四核将大规模上市，智能机硬件升级在即。iPadmini继续热卖，苹果对供应链订单大幅拉升，1Q1 将提至1200万。

液晶电视景气将持续：4Q以来，大陆、北美、台湾等地电视销售都有不错表现，特别是大尺寸电视，11月电视面板出货量再创新高。尽管1月上旬面板价格有所回落，但属于正常的季节性修正，在元旦、春节电视需求旺盛的情况下，库存也将有效去化。我们认为明年超大尺寸、4kX2k超高清等将消耗更多面板产能，而供给层面基本没有新扩的面板产线，因此供需关系将持续改善，景气有望延续。