家用电器龙头依旧强劲荐股呢

家用电器：龙头依旧强劲 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

以保证清淤工作正常进行。 一、市场回顾：本周家用电器板块上涨5.86%上周家电指数（申万）上涨5.86%，沪深 00指数上涨2.24%，跑赢沪深 00指数 .62个百分点。个股方面，上周涨幅前三的公司有四川九洲（+17.71%）、飞乐音响(+11. %)和格力电器(+9.84%)。上周跌幅前三的公司有顺威股份（- 4.94%）、飞科电器(-11.70%)和莱克电气(-9.80%)。

二、行业观点铝钢价格小幅上涨，ABS塑料与铜价持续下跌。上周铜价下跌0.47%，铝价上涨0.77%，ABS塑料价格下跌1.05%，冷轧板价格上涨0.42%，原材料价格整体保持下降趋势。随着2017年各大家电企业对于产品结构升级的提价措施以及2018年初以来原材料价格的持续回落，前期大部分成本压力已被缓解，家电企业盈利能力较为稳定。其中，行业龙头拥有强定价权，成本转嫁能力更强，规模效应明显，同时年末密集的促销活动带动一季度销售增长，建议关注节前投资机会，优选行业龙头。

三、行业数据空调销量增速符合市场预期，冰箱销量稳定，洗衣机销量增速提升。11月空调销量816万台（+9%），冰箱销量571万台（+0%），洗衣机销量580万台（+10%）。我们认为随着春节临近，居民白电新置及更新换代需求将会迎来一次较大提升，各大商场以及电商相继推出年货促销活动，经销商也开始积极备货迎接，预期行业出货数据表现优异，实现业绩稳定增长。

LCD电视销量增速环比继续提升，行业四季度回暖明显。11月LCD电视产量1 60万台（+16.1%），销量1 7万台（+14.4%）。黑电销量增速环比提升，行业基本面相好。LCD电视面板价格自6月份开始全线下降，缓解了整机成本压力，冬奥会与世界杯预期将会带来新一轮的周期性彩电需求，彩电出货量增长预期强烈，黑电行业有望迎来业绩拐点。

四、投资建议优先推荐空调补库存相关白电龙头：格力电器、美的集团、青岛海尔；推荐春节前迎来销售旺季的厨电、小家电龙头：老板电器、九阳股份；推荐行业销售回暖，全球化布局全面展开，盈利能修复预期强的黑电龙头：海信电器。

五、风险提示新品销售不及预期、原材料价格仍处于高位。