造纸印刷包装月家具出口额仍负增荐股哈

造纸印刷包装：5月家具出口额仍负增 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、 在推荐标的上：个股仍重点围绕三方面：

（1）\"新模式\"类，如东港股份，智能卡业务成2014年业绩重要驱动；且公司电子发票领域优势领先，同时也在尝试互联彩票，前者保障业绩，后者带来估值弹性，同时公司又决定和浪潮软件合作，亦中标浦发银行智能卡。劲嘉股份，公司通过加大市场开拓力度和成本管控，保障股权激励目标实现，电子烟则打开市场前景。

（2）\"业绩稳健成长\"类，如德尔家居，环保创新、引领时尚、募投释放，成长性较高，且年报披露未来择机实施优质资产整合战略。如喜临门，实际控制人为高管等增持股票，并提出年 0%+增速目标，授权品牌获HelloKitty之后，又与深圳和而泰智能控制股份有限公司合作拟共同开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品。如奥瑞金，公司主要客户红牛依然在成长期，同时公司目前与除食品、饮料行业以外领域的企业就金属包装在新领域应用可能性进行探讨；也将据市况研究拓展其他包装材料业务的可行性。如齐峰新材，公司可印刷装饰原纸供不应求，且产能继续扩充。如美盈森客户不断拓展、产能继续释放，驱动净利明显增长。以上公司业绩增长确定性较高。

（ ）业绩\"拐点\"类，如飞亚达，公司股价处于绝对底部，自有品牌拉动业绩稳定增长，而名表零售业务亨吉利ROE远低于应有回报率，一旦需求好转将会回归至正常水平，继续推荐。

2、行业评级：维持谨慎推荐。整体给予轻工制造业谨慎推荐评级，从各细分板块看，行业层面机会都不大，仍延续个股思路。具体看：

（1）造纸：上游叶浆原料和下游纸张价格均呈现稳中趋弱特点，着眼点在壁垒高的特种纸类公司。

（2）家居：家具及其零件出口额负增，内销额增速是放缓，但上市公司个体业绩确定性较高。

身处中国电商流量和销售额前十的凡客应该深感万幸了。 （ ）金银首饰：金价趋势性不强，重点仍关注上市公司品牌优势及模式变革。

（4）日化：50家重点大型零售企业化妆品类零售额增速5月出现反弹，主要系当月促销拉动，需关注的是品牌力较强、尝试转型的公司个体。

、公司重要公告：

（1）文娱用品：姚记扑克-投资者关系公告：目前还没有减持计划。齐心文具-齐心文具投资者关系公告：公司倾向于采用换股的形式进行外延式扩张（2）包装印刷：劲嘉股份-希望在电子烟领域，凭借合元劲嘉的研发实力与客户渠道，创造新的利润增长点。鸿博股份-201 年电子彩票业务实现营业收入6800多万，净利润1100多万元；将从单一的彩票印刷向集彩票玩法设计、平台搭建以及系统开发为一体的综合服务商转变。

（ ）日化：上海家化-通过《关于解除王茁先生公司董事职务的议案（特别议案）》。欧舒丹-2014财年销售微增1.1%，同店销售增 .7%，经营溢利下滑16.0%（4）造纸：安妮股份-使用自有资金500万参与深圳国金纵横投资管理有限公司发起设立的互联投资基金。

（5）家居：喜临门-与深圳和而泰签署智能家居战略合作框架协议。

4、行业重要数据：

（1）纸业：上游叶浆原料微弱回调，下游纸张稳中趋弱。上周中国漂白阔叶浆： ,701.18元/吨（-0.08%），美国漂白针叶浆：10 0.00美元/吨（+0）；下游铜版纸：5,292元/吨（-0.94%），瓦楞纸：290 元/吨（+0）。

（2）金价：上周上金所Au100g周均价252.9 元/g（+0.46%），伦敦现货1,262.75美元/盎司（+1.26%），已有连续两周上涨。

5、下周股东大会提醒：冠豪高新6月18日，升达林业 6月19日，福建南纸 6月20日，长城集团6月20日。