医疗保健稳定增长关注取消药品加成牛

医疗保健：稳定增长 关注取消药品加成 类别： 机构： 研究员：

9升型则为3150日元 [摘要]

行业判断1.春节前医药政策保持平稳，201 年政策变化：基本药物目录扩容、中成药降价、取消“药品加成”全面推开。

2.预计2012年盈利增长17%，201 年盈利增速保持%；单季度看，2012年Q1是盈利增速见底，Q -4季度增速提升，201 年上半年回落常态。

投资策略1.短期看医药股政策和业绩预期充分，估值提升空间不大，但是业绩增长确定性高。如果以时间换空间，在经济下行风险之下，医药行业防御价值依然突出。待市场消化政策不确性和估值压力后，医药股市场表现依然可期。

2.从子行业看，中成药具有研发优势，建议长期关注；取消“药品加成”后，诊疗和检查需求提升，诊断试剂和仪器受益；家庭保健用品受益于居民收入和保健意识提高，且不受行业政策影响。

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